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终端需求需要1-2年才会完全恢复!部分库区陆续上调仓储费_财经频

发布日期:2020-06-19 06:58   来源:未知   阅读:

今年,亚洲乙二醇市场将面临困难的一年,原因是一些新的大型产能投产,加上中国的进口量将因本地供应的增加而下降。在需求没有相应强劲增长的情况下,不断增加的新产能将导致工厂开工率下降。

进入2020年,随着中国炼油一体化装置恒力石化年产180万吨的两期乙二醇装置共计180万吨、浙江石化年产75万吨的乙二醇装置陆续正常投产, 经过2019年的短暂沉寂后,中国乙二醇装置再度进入扩产年,2020年下半年,一体化炼化装置仍有235万吨的装置开车,煤制的乙二醇也有近300万吨新增产能计划开车,因此总体来看,2020年中国乙二醇新增产能集中释放,增长率将创近几年以来的新高。据市场了解,预计在2019年底至2020年期间,亚洲将有总计330万吨/年的新乙二醇产能投产,这将对本已饱受差劲利润困扰的市场造成压力。一位地区交易员表示,2020年将是艰难的一年,因为许多大型工厂将一起投产。根据ICIS供需数据库,到2020年,东北亚的乙二醇总产能将增长18%,达到1983万吨。

供应增加已成既定事实,需求情况却不容乐观!

目前需求缓慢恢复但仍远低于正常水平。尽管全球近30个国家自5月中起陆续解禁,但服装等相关商品并不是消费者的关键购买需求;同时受失业率升高影响,消费者在服装方面的支付能力也受到限制。

疫情期间,所有人都需要戴上口罩出门,这降低了对服装和配饰的需求,尤其是来自女士们的需求。二季度通常为聚酯需求旺季,主要来自来年春夏季商品订单。但目前订单量远低于往年同期水平。截止6月上旬,中国聚酯开工率回升至85%,为2019年12月以来最高水平。

然而受制于终端订单疲软以及库存压力偏高,织机开工虽有回升但仍旧偏低。绝大多数的织造厂家都属于产销极度不平的状态,需求恢复缓慢,订单跟进不足导致不少织造厂家在4月份就开始减负降产。进入5月,订单情况也只是部分好转,市场整体趋势依旧还是不明朗,常规产品滞销,市场没有亮点支撑,产品走货困难,导致织造厂家持续进入累库存周期。

根据样本企业显示,目前江浙地区坯布库存在43天左右,去年同期在41天左右,而2018年同期则仅在25天左右,属于正常的库存状态。从目前市场行情来看,内贸竞争激烈,外贸复苏困难,织造厂家将继续累库存,若后市行情没有实质性的变化,厂家开机率或进一步下滑。

中国国家统计局数据显示,2020年1-4月中国纺织品及服装零售额同比下降33%;同期中国纺织品及服装出口额同比下降24%。ICIS预计终端需求需要1-2年才会完全恢复。原因在于短期刺激政策不足,下游企业现金流趋于紧张;另外,对于疫情二次爆发的担忧情绪蔓延,需求复苏需要更长时间。

供需失衡酿下苦果,高库存仍为关键挑战

在过去几个月中,库存持续增加是全球乙二醇市场面临的关键挑战。ICIS预计高库存在下半年难以实现快速下降,这将在一定程度上制约价格涨幅。2020年4月,乙二醇进口量88.62万吨,同比增加了26.35%。由于海外多国乙二醇需求尚未完全恢复,因此预计6月份乙二醇进口量仍将维持在高位。由于进口量短期居高不下,华东主港暂未见到明显的去库信号。周度库存的波动主要和当周船期到港以及卸货速度有关。截止6月5日,中国华东乙二醇库存超过134万吨,为2019年4月底以来的最高水平。当前华东主港液体化工品库存趋紧,部分库区也是陆续在上调仓储费。乙二醇目前主港库存已高于去年同期水平,整体库存压力较大。

中国以外的乙二醇市场如欧洲及美国地区同样面临高库存压力。欧洲乙二醇库存也在5月下达到历史峰值。比利时冷冻液生产商ARTEO在5月初停产,并宣布乙二醇存储不可抗力。为缓解当地及欧洲地区高库存压力,美国乙二醇将货物转向亚洲地区销售,这给本已压力重重的亚洲乙二醇生产商带来了额外挑战。

利润下滑 亚洲乙二醇生产商考虑减产

随着原油价格逐步回升,全球石脑油制乙二醇利润持续下降,目前亚洲及欧洲石脑油制乙二醇已成为全球边际生产路线。

受此影响,亚洲如日本及中国台湾地区有总计170万吨/年的乙二醇装置计划在6-8月停车。

中国煤制乙二醇同样面临高成本压力,目前平均开工仅在三成左右,全年平均开工预期在3-4成。

欧洲方面,因装置检修会造成人员聚集,德国及荷兰的一些乙二醇生产商把装置检修计划由原先的一季度推迟至6月或3季度。

美国乙烷制乙二醇利润在过去24个月中连续下跌,并在6月初跌至2014年1月以来最低点,这是ICIS首次开始追踪该利润数据。

其中,2020年3-5月期间,由于原油价格暴跌,乙烷制乙二醇甚至不再是全球最有成本竞争力的生产路线。然而,出于对油价恢复的信心,美国乙烷制乙二醇生产商表示中短期内并不会减产,并且会将开工维持在一个较高水平。

对于后期库存变动走势,我们认为6月后期主港或重回累库。一方面,海外装置检修较少,据悉目前6月份进口量依旧较大,三季度后期可以关注受部分国家需求的恢复,乙二醇进口货源是否会出现下降;另一方面,6月份国内多套煤制和石油制乙二醇装置有重启计划,但考虑到装置重启时间,实际出品时间,以及运输时间,市场上乙二醇供应压力增大或许要等到6月下旬附近。因此,6月前期乙二醇整体供需压力尚可,主港累库幅度不大,若周内到港船货较少,甚至会出现轻微去库,但6月下旬若煤化工产量提升,则主港或再度步入累库状态,届时罐区库存压力将再度增大。

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